IPO募投項目是證監(jiān)會審核的重點，募投項目設(shè)計的合理性對企業(yè)能否IPO過會至關(guān)重要。企業(yè)在上市過程中，其募投項目的實施一般會依照以下流程：

一、確定募集資金金額

募集資金總額=凈利潤*預計發(fā)行市盈率*預計發(fā)行比例。其中，預計發(fā)行比例根據(jù)公司的融資計劃來確定，一般不低于25%。

二、進行募投項目設(shè)計

募投項目的設(shè)計安排一般有如下幾大類：主營業(yè)務技改與擴產(chǎn)、新興業(yè)務產(chǎn)業(yè)化、營銷網(wǎng)絡(luò)與電子商務、物流擴展與信息化建設(shè)、建設(shè)研發(fā)中心、補充流動性資金與償還貸款。

企業(yè)與行業(yè)的實際發(fā)展情況、未來的發(fā)展戰(zhàn)略都是募投項目設(shè)計時要考慮的問題，而且對證監(jiān)會關(guān)于募集資金的要求、市場前景、產(chǎn)品技術(shù)含量、對環(huán)境的影響、與公司目前經(jīng)營管理、銷售能力的匹配等。募投項目設(shè)計得是否合理可行已經(jīng)成為企業(yè)IPO過會的決定性因素之一。

三、撰寫募投項目可行性研究報告

募投項目在送證監(jiān)會之前一般都要先送到當?shù)匕l(fā)改委備案，因此企業(yè)會聘請第三方專業(yè)的咨詢機構(gòu)撰寫募投項目可行性研究報告，進行項目的可行性研究分析與經(jīng)濟效益指標的測算，作為發(fā)改委的申報材料。

四、募投項目審核與備案

一般來說，政府對投資項目的行政許可主要有三種形式：審批、核準或備案。按照國家規(guī)定，審批制，只適用于政府投資項目和使用政府性資金的企業(yè)投資項目，這種類型項目在IPO和再融資中基本不會出現(xiàn);核準制，是適用于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大項目、針對少數(shù)重大項目和限制類項目(國家和省級政府每年會出審核項目列表)，以及具有外資背景的企業(yè)投資項目;備案制是目前最多見的形式，除以上兩種特殊情況外的項目，按照屬地管理原則，由公司向地方政府投資主管部門備案。因此，審核制和備案制是IPO和再融資募投項目行政審批的兩種方式，其辦理流程、提交資料以及窗口單位有些微不同，且各地方也有差異，但總體來說比較類似。具體可參考地方發(fā)改委或者經(jīng)信委網(wǎng)站。

在審核和備案之前，企業(yè)需要確定實施地點、建設(shè)用地等事項，提供相關(guān)審批意見，且需提前編制節(jié)能評估和環(huán)評文件，節(jié)能評估文件類型需要根據(jù)項目建成投產(chǎn)后年能源消費量實行分類管理，參考文件為《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估和審查暫行辦法》;環(huán)評文件需要依據(jù)《環(huán)評法》和《建設(shè)項目環(huán)保管理條例》，根據(jù)項目環(huán)境影響實際情況進行編制，如果是研發(fā)類、營銷類等非生產(chǎn)性項目則只需要進行環(huán)境影響說明，地方環(huán)保單位出具《不予受理》的文件(上海地區(qū)現(xiàn)在對該類型項目不出具文件)。環(huán)保因素是目前證監(jiān)會審核的重要方面，取得地方環(huán)保局的環(huán)評審批文件是必備條件。

項目審核與備案流程

注：以T日為備案日，T+20即T日后20個工作日，不同地區(qū)審批要求、審批時間、審批機構(gòu)會略有不同，具體以當?shù)赜嘘P(guān)部門規(guī)定為主。

五、企業(yè)上市后募投項目的實施

企業(yè)募投項目在報經(jīng)項目當?shù)匕l(fā)改委備案，并經(jīng)企業(yè)董事會和股東大會審議通過后，即可進行實施。企業(yè)往往為保障募集資金投資項目順利進行，充分考慮市場環(huán)境變化和公司發(fā)展戰(zhàn)略后，在募集資金實際到位之前，部分項目會由公司以自籌資金先行投入，而后在募集資金到位之后對其予以置換。部分項目則在募集資金到位之后進行實施。